Инвестиционная политика

Рис. 1. Оценка состоятельности инвестиционного проекта

При оценке финансовой состоятельности инвестиционного проекта анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе его реализации. При оценке эффективности анализу подвергается потенциальная способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Оценка эффективности инвестиций имеет целью выяснить, насколько реализация проекта отвечает целям и интересам его участников. В общем случае эффективность инвестиционного проекта

- это категория, выражающая соответствие результатов и затрат проекта целям его участников, включая в необходимых случаях государство и население. Таким образом, говорить об эффективности проекта можно лишь тогда, когда содержащаяся в проектных материалах информация подтверждает реализуемость проекта.

Существуют различные принципы и методы оценки эффективности инвестиций. Мы остановимся на специфике первого этапа инвестиционного анализа - финансовой оценке инвестиционного проекта.

Реализуемость проекта может оцениваться с разных точек зрения - технической, технологической, оборонной, экологической, социальной и т.п. Мы будем говорить лишь о финансовой реализуемости проекта (предполагается, что к этому этапу анализа допущены лишь те проекты, которые успешно прошли экологическую, техническую технологическую и прочие экспертизы).

Финансовая оценка инвестиционного проекта дает возможность получить как общий прогноз финансового состояния проекта, так и отдельных его аспектов в рамках анализа каждой из трех форм финансовой отчетности, называемых базовыми формами финансовой оценки, это:

0 отчет о прибылях и убытках,

1 отчет о движении денежных средств,

2 балансовый отчет.

Основное отличие базовых форм финансовой оценки от обычных отчетных форм состоит в том, что они представляют будущее прогнозируемое состояние инвестиционного проекта. Краткая характеристика этих форм представлена в табл. 1.2. Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондировать друг с другом. Каждая из форм представляет информацию о проекте в законченном виде, но со своей, отличной от других, точки зрения.

Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому шагу расчета. Вместе с тем информация, содержащаяся в базовых формах, носит абсолютный характер и не может быть использована для сопоставления альтернативных вариантов инвестиций. Для решения этой задачи необходим второй уровень оценки финансовой состоятельности - анализ финансовых коэффициентов. Эти показатели в большинстве своем носят относительный характер и имеют интервал рекомендуемых значений. Их анализ позволяет остановиться на наиболее эффективном варианте инвестиций из числа возможных.

Таблица 1.2 Базовые формы финансовой оценки инвестиционного проекта

Баланс

План прибылей и убытков

План движения денежных средств

Таблица, состоящая из двух разделов, в сводном виде содержащая прогнозные данные о финансовом состоянии проекта на определенную дату АКТИВ ПАССИВ Состав Источники капитала

Расчетная таблица, состоящая из: перечня основных доходов и поступлений, перечня основных статей расходов и отчислений. В результате на каждый момент времени выявляется наличие прибыли как разницы между доходами и затратами.

Разрабатывается на основе плана прибыли и убытков с учетом запаздывания (или опережения) по отдельным статьям доходов и расходов либо методом прямого счета денежных притоков и оттоков по отдельным направлениям движения денежных средств. Позволяет проверить на каждый момент времени наличие необходимого запаса денежных средств.

Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта,- оценка его ликвидности. Под ликвидностью

Перейти на страницу: 1 2 3

Другие статьи ...

Современные функции денег и особенности их проявления в экономике России
Чертой современного общества является всеобщий характер товарно-денежных отношений и господство главным образом кредитных денег, что обусловило изменение их функций. Деньги являются важнейшим атрибутом рыночной экономики. От того, ка ...

Выбор оптимальной схемы энергоснабжения промышленного района
Курсовая работа предназначена для выполнения расчетов по технико-экономическому обоснованию выбора схемы энергоснабжения промышленного района. В работе рассматриваются варианты снабжения электроэнергией и теплотой заданного района ...