Инвестиционная политика

понимается способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Оценка ликвидности проекта основывается на бюджетном подходе, т.е. планировании движения денежных средств.

С позиции бюджетного подхода ликвидность означает неотрицательное сальдо баланса «кэш-фло» на каждом шаге расчетного периода в течение всего срока жизни инвестиционного проекта. Источники финансирования проекта по суммам и шагам расчета должны быть подобраны таким образом, чтобы обеспечить положительную величину баланса денежных средств во все периоды деятельности проекта. Отрицательное значение накопленной суммы денежных средств свидетельствует о нехватке наличности для покрытия всех необходимых расходов в каком-либо из временных интервалов и фактически означает банкротство проекта, что делает невозможными все последующие «успехи».

В целом под финансовой реализуемостью

инвестиционного проекта понимается наличие финансовых возможностей реализации проекта. Финансовая реализуемость имеет место при достаточных объемах финансирования инвестиционного проекта. При выявлении финансовой нереализуемости необходимо корректировать схему финансирования проекта, а возможно, и отдельные элементы организационно-экономического механизма проекта (механизма, устанавливающего определенную систему взаимоотношений между участниками проекта).

Назначение плана прибылей и убытков - иллюстрация соотношения доходов, получаемых в результате операционной деятельности проекта в течение какого-либо периода времени, с расходами, понесенными в этот же период и связанными с получением доходов. Таким образом, план прибылей и убытков позволяет оценить эффективность операционной деятельности, резервы увеличения собственного капитала проекта, а также рассчитать величины различных налогов и дивидендов.

На основе балансового отчета можно проследить динамику; изменения структуры имущества проекта (активов) и источников его финансирования (пассивов). Эта форма финансовой отчетности позволяет судить об устойчивости финансового положения предприятия, реализующего проект, а также о других сторонах его финансового состояния на конкретные моменты времени.

На основе информации, содержащейся в базовых формах финансовой оценки, проводится коэффициентный анализ проекта (чаще всего - вместе с реализующим его предприятием). Он может быть организован в рамках двух этапов:

1)экспресс-анализ финансового состояния;

2)детализированный анализ финансового состояния.

Ко второму этапу допускаются те проекты, которые доказали свою успешность по результатам экспресс-анализа.

Условно финансовые показатели, которые подвергаются оценке на первом этапе, могут быть разбиты на четыре группы, характеризующие соответственно ликвидность, платежеспособность, оборачиваемость и рентабельность инвестиционного проекта.

В целом расчеты финансовых показателей проекта позволяют оценить:

0 устойчивость финансового положения участников, их способность выполнить принимаемые на себя в соответствии с проектом обязательства; устойчивость проекта по отношению к возможным неблагоприятным изменениям внешней среды (например, колебаниям рыночной конъюнктуры). В этой связи желательно рассчитать предельные, критические значения финансовых показателей, определяющих условия прекращения проекта;

1 качество разработки инвестиционного проекта, рациональность принятой схемы финансирования;

2 риски, связанные с участием в реализации проекта;

3 возможности развития фирмы, участвующей в проекте, за счет доходов от этого проекта. Это особенно важно, когда оценивается эффективность проекта, реализуемого на действующем предприятии. Необходимо убедиться, что реализация проекта улучшает или, во всяком случае, не ухудшает финансового положения этого предприятия.

Перейти на страницу: 1 2 3 

Другие статьи ...

Государственное регулирование цен в странах с развитой экономикой
Государственное регулирование экономики является необходимым элементом функционирования экономики любой страны. Одной из форм, видов такого регулирования является государственное регулирование цен. Государственное регулирование цен ...

Роль экономического анализа как средства управления производством
Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сы ...