Методические подходы к оценке стоимости субъектов малого бизнеса

Методы оценки предприятий, обычно группируют в три классических подхода к оценке:

затратный (имущественный), основанный на учёте издержек (метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости);

доходный, основанный на учёте доходов (методы капитализации, методы дисконтирования);

сравнительный (рыночный) подход, основанный на сопоставлении объектов (метод рынка капитала (компании-аналога), метод отраслевых коэффициентов, метод сделок).

Каждый из отмеченных подходов имеет преимущества и недостатки (табл.1) .

Таблица 1 - Подходы к оценке стоимости бизнеса

Подход

Рыночный

Доходный

Затратный

Преимущества

1. Полностью рыночный метод.

1. Единственный метод учитывающий будущие ожидания.

1. На реально существующих активах.

2. Отражает нынешнюю реальную практику покупки.

2. Учитывает рыночный аспект (дисконт рыночный).

2. Особенно пригоден для некоторых видов компаний.

3. Учитывает экономическое устаревание.

Недостатки

1. Основан на прошлом, нет учета будущих ожиданий.

1. Трудоемкий прогноз.

1. Часто не учитывает стоимость нематериальных активов.

2. Необходим целый ряд поправок.

2. Частично носит вероятностный характер.

2. Статичен, нет учета будущих ожиданий.

3. Труднодоступные данные.

3. Не рассматривает уровни прибылей.

Целесообразно при проведении работ по оценке предприятия (бизнеса) выбрать такую технологию оценочной деятельности, при которой используется весь арсенал способов оценки - и в плане учёта затрат на создание предприятия (бизнеса), и на основе определения (прогнозирования) его будущей доходности, и по цене возможной продажи капитала с учётом данных аналогичным предприятиям.

Затратный подход

Затратный подход к оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек (по сути рассчитывается или размер рациональных затрат на создание оцениваемого предприятия в его текущем состоянии и в существующей рыночной среде, или выручка от реализации имеющихся активов).

Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует их реальной стоимости. В результате возникает необходимость проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка рыночной (или иной) стоимости каждого актива баланса предприятия отдельно, затем определяется рыночная (или иная) стоимость обязательств. После этого, из скорректированной стоимости активов вычитается стоимость обязательств, в результате чего образуется рыночная стоимость собственного капитала предприятия.

Для расчетов используются данные баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату), статьи которого корректируются с учетом рыночной (или иной) стоимости активов и пассивов.

Данный подход представлен двумя основными методами:

метод чистых активов;

метод ликвидационной стоимости.

Конкретная реализация затратного подхода зависит от состояния предприятия, а именно, является ли оно действующим и перспективным или находится в состоянии упадка, при котором наиболее целесообразна раздельная распродажа активов.

Метод чистых активов. Особенностью данного метода является то, что активы и обязательства предприятия оцениваются по рыночной или иной скорректированной стоимости.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Другие статьи ...

Воспроизводство и обновление основных фондов предприятия
Для осуществления своей деятельности предприятия должны иметь необходимые средства производства и материальные условия, являющиеся важнейшим элементом и определяющие развитие производительных сил. Средства производства делятся на средс ...

Исследование линейного регрессионного анализа грузоперевозок в РБ за 2011-2012 гг.
Экономическая статистика рассматривает и исследует влияние социальных и политических процессов на экономическое положение, природных и технических факторов на количественные изменения в экономике, влияние - развития общества и производ ...