Федеральные стандарты оценки в сравнении с международными стандартами

Анализ соответствия принятых Федеральных стандартов оценки (ФСО) Международным стандартам оценки (МСО 2007).

При проведения анализа было выявлено, что между определениями рыночной стоимости (РС) в МСО и ФСО существует ряд противоречий в логическом и понятийном планах. Однако на повседневной оценочной практике эти противоречия могут и не отразиться, поскольку в российских оценочных отчетах крайне редко осуществляется дедуктивный анализ применяемых определений.

Однако представляется, что основывать российское определение рыночной стоимости на определении рыночной стоимости, взятом из Единых стандартов оценочной практики США (USPAP), не является целесообразным, поскольку необходимо учитывать характерные особенности национального рынка в России, где чаще встречаются индивидуальные сделки по всему спектру активов, чем централизованные и организованные публичные обменные процессы, а уровень конкуренции ниже, чем на развитом рынке США.

Рыночная стоимость как база оценки

МСО

ФСО

Определение Расчетная денежная сумма, за которую состоялся бы обмен актива на дату оценки между заинтересованным покупателем и заинтересованным продавцом в результате коммерческой сделки после проведения надлежащего маркетинга, при которой каждая из сторон действовала бы, будучи хорошо осведомленной, расчетливо и без принуждения При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

(Это определение основано на прежних американских стандартах USPAP)

 

Характер определения

Определение дано «с позиции сделки» (transaction based view) Хорошо сочетается с современными воззрениями «практической теории стоимостной оценки»

Определение дано с «позиции широкого рынка», находящегося «в условиях конкуренции»; оно ближе к идеальному рынку, чем определение МСО, таким образом, оно более близко к «рыночной ценности» Хорошо сочетается с теоретическими воззрениями на идеальный рынок (СПТ)

Границы применимости

Подходит ко всем активам, которые могут участвовать в гражданском обороте, в том числе и к слаболиквидным активам

В силу широкорыночного характера этого определения многие слаболиквидные активы выходят за границы его применимости (в отличие от определения МСО). Например, согласно определению ФСО, специализированные активы не обладают рыночной стоимостью, поскольку, если бы их можно было продать «на открытом рынке в условиях конкуренции», то они бы противоречили своей сущности и не были бы специализированными

Результат применения

Стоимость будет учитывать реальные (наиболее вероятные) обстоятельства обмена. Кроме того, ее всегда необходимо квалифицировать при практическом применении дополнительными допущениями подразумеваемого обмена (см. МСО 2007, стандарт 2, руководство 3)

Весь спектр допущений установлен в самом определении, вне зависимости от наиболее вероятных обстоятельств обмена актива. Цель измерения всегда состоит в том, чтобы установить стоимость, достижимую «на открытом рынке в условиях конкуренции»

Последствия применения к некоторым активам

В силу общности определения наиболее вероятные обменные стоимости активов не будут искажаться за счет понятийных рамок определения

При оценках бизнеса такое определение не подразумевает потребность во введении ни скидок/премий за контроль, ни скидок на недостаток ликвидности. На «открытом рынке в условиях конкуренции» нет причин для возникновения таких скидок/премий. Определение во многих случаях будет приводить к завышению реальной обменной стоимости активов.

Перейти на страницу: 1 2 3

Другие статьи ...

Статистические показатели
В современном обществе, во время перехода к рынку, важно принятие рациональных управленческих решений. Для этого необходимо проводить анализ хозяйственной деятельности организаций, экономики в целом. Это позволяет делать статистика. О ...

Совокупный спрос и совокупное предложение
Ключевой проблемой экономической теории и экономической политики любого государства является макроэкономическое равновесие, поэтому рассмотрение этой проблемы имеет первостепенное значение как с теоретической, так и с практической точе ...