Использование кривых безразличия «доходность-риск» для формирования портфеля ценных бумаг
Дисперсия портфеля при доходности 5,5%
Таблица 3.4
Характеристики портфелей
Доходность, % |
Риск, % |
5,5 |
0,9 |
5,6 |
0,73 |
5,7 |
0,55 |
5,8 |
0,40 |
5,9 |
0,28 |
6 |
0,19 |
6,1 |
0,13 |
6,2 |
0,10 |
6,3 |
0,13 |
6,4 |
0,19 |
6,5 |
0,28 |
6,6 |
0,73 |
Постоим график зависимости риска и доходности портфелей.
Рис. 4. Кривая «риск-доходность»
На основании данной кривой инвестор может выбрать себе оптимальный портфель в зависимости от своих предпочтений.
На основании вышеизложенного в третьей главе можно сделать следующие выводы. Формирование портфеля ценных бумаг инвестором происходит в зависимости от его предпочтений в соотношении «доходность-риск» и цели инвестирования. Более рисковые ценные бумаги, как правило, имеют и более высокую доходность. Портфельное инвестирование позволяет дифференцировать риски и получать более стабильный доход.
Прогнозные значения характеристик «риск» и «доходность» строятся на данных ретроспективного анализа курса определенной ценной бумаги. В данной работе были отобраны одиннадцать государственных облигаций (ОФЗ и ГКО) разного выпуска и рассмотрена динамика их курса за период. На основании этих данных были определены средние доходности выбранных облигаций и определена степень риска, как среднеквадратическое отклонение. На основании полученных данных был проведен расчет по 11 государственным долговым ценным бумагам различного выпуска, в результате которого получили различные структуры портфеля. Выбор конкретного портфеля осуществляется инвестором на основании его предпочтений «доходность-риск».
Так риск дефолта по рассмотренным ценным бумагам очень низок, то и доходность их в целом невысока. Государственные ценные бумаги являются надежным инструментов в сохранении инвестированных средств.
Другие статьи ...
Информационная экономика. Становление нового типа экономического роста
В
истории человечества можно выделить несколько этапов, которые человеческое
общество последовательно проходило в своем развитии. Эти этапы различаются
основным способом обеспечения обществом своего существования и видом ресурсов,
исп ...
Кривые безразличия
Анализ кривых безразличия относится к разделу микроэкономики, анализу
поведения потребителя. Анализ основывается на теории полезности товаров,
который глубоко проработан как отечественными, так и зарубежными учеными.
Принимая
во вни ...