Использование кривых безразличия «доходность-риск» для формирования портфеля ценных бумаг

Заключение

В маржиналистской теории важное место занимала проблема количественного измерения абсолютных величин предельной полезности. В каких единицах будут оцениваться и сопоставляться предельные полезности благ? В зависимости от ответа на этот вопрос сторонники теории предельной полезности разделились на два направления: кардиналистов и ординалистов. Первые были заняты поиском измерителя абсолютных величин предельной полезности. Однако эти поиски не увенчались успехом и чаще всего при сравнении использовались денежные оценки полезности. Ординалисты в принципе отказались от поиска такой универсальной единицы и предложили иной подход - измерять субъективную полезность с помощью не абсолютной, а относительной шкалы, показывающей предпочтение потребителя или ранг потребляемого блага.

Для моделирования потребительского выбора используются кривые безразличия и бюджетное ограничение (линия потребительских возможностей).

Кривые безразличия позволяют описать поведение потребителя с помощью предпочтения или ранжирования благ. Кривая безразличия - это множество точек, каждая из которых представляет собой такой набор из двух товаров, что потребителю «безразлично», какой из этих наборов выбрать, поскольку их полезность одинакова. Множество кривых безразличия называется картой кривых безразличия.

Зона замещения (субституции) - участок кривой безразличия, в котором возможна эффективная замена одного блага другим.

Предельная норма замещения (MRS) - количество, на которое потребление одного из двух благ должно быть увеличено (или уменьшено), чтобы полностью компенсировать потребителю уменьшение (или увеличение) потребления другого блага на одну дополнительную (предельную) единицу.

Далее в курсовой работе был поведен расчет по определению основных характеристик государственных долговых ценных бумаг, включаемых в портфель, которые далее используются как основа формирования структуры портфеля государственных долговых ценных бумаг.

Были рассчитаны основные показатели для использования кривых безразличия инвестора. По предложенной методике был проведен расчет различных структур портфеля в зависимости от величины доходности, которая колебалась в диапазоне от 5,5% до 6,6%. Дальнейший выбор осуществляет инвестор в зависимости от приемлемого для него уровня риска.

Приложение 1. Итоги торгов ОФЗ-ГКО

БЮЛЛЕТЕНЬ РЫНКА ГКО-ОФЗ за 03.03.2011-07.03.2011

Код выпуска

Срок до погашения, лет

Дюрация, лет

Дата торгов

Оборот по рыночной стоимости, млн. руб.

Цена, % от номинала*

Доходность, % годовых

Итого

1844.67

25058

0.2

0.2

03.03.2011

30.21

100.1183

5.65

0.2

04.03.2011

56.60

100.1200

5.62

0.2

05.03.2011

215.38

100.1207

5.60

0.2

06.03.2011

124.10

100.1285

5.54

0.1

07.03.2011

107.81

100.1172

5.60

46001

0.5

0.3

03.03.2011

80.10

101.0997

6.02

0.3

04.03.2011

36.70

101.1087

5.94

0.3

06.03.2011

71.09

101.1499

5.69

0.3

07.03.2011

25.86

101.1000

5.85

27026

1.0

1.0

03.03.2011

7.40

99.9909

6.17

1.0

05.03.2011

88.66

99.9961

6.16

1.0

06.03.2011

30.25

100.0000

6.15

25060

1.2

1.1

05.03.2011

2.51

99.8000

6.11

1.1

06.03.2011

0.41

99.6010

6.30

25057

1.9

1.8

03.03.2011

38.20

102.2659

6.26

1.8

04.03.2011

0.00

102.5000

6.12

1.8

05.03.2011

68.75

102.3407

6.21

1.8

07.03.2011

45.79

102.2977

6.23

25061

2.2

2.0

04.03.2011

1.47

99.3500

6.26

2.0

05.03.2011

6.49

99.3446

6.27

46003

2.4

1.7

03.03.2011

1.82

106.1338

6.54

1.7

04.03.2011

16.19

106.6000

6.27

1.7

05.03.2011

3.92

106.6335

6.24

1.7

06.03.2011

87.33

107.2519

5.89

25059

2.9

2.6

06.03.2011

0.00

100.7400

5.95

2.6

07.03.2011

10.16

99.7010

6.36

25062

3.2

2.9

05.03.2011

59.49

98.7000

6.40

26199

4.4

3.8

04.03.2011

16.27

98.9164

6.54

3.8

06.03.2011

0.50

98.9499

6.53

46002

4.4

3.2

06.03.2011

96.64

107.7992

6.11

3.2

07.03.2011

130.07

107.8283

6.10

26198

4.7

4.1

06.03.2011

127.20

97.8769

6.53

4.1

07.03.2011

70.02

97.9857

6.50

46017

8.4

6.0

04.03.2011

36.83

103.6045

6.65

6.0

05.03.2011

4.16

103.6000

6.65

6.0

07.03.2011

10.50

103.5198

6.66

46021

10.4

7.3

03.03.2011

1.45

99.9500

6.33

7.3

05.03.2011

3.42

97.4279

6.70

7.3

06.03.2011

1.47

98.0000

6.61

46014

10.5

4.6

03.03.2011

0.00

107.5000

6.29

46005

10.8

10.1

07.03.2011

24.45

48.9000

7.31

46019

11.0

8.2

07.03.2011

0.61

61.0000

7.33

46018

13.7

8.1

03.03.2011

1.49

106.8000

6.85

8.1

06.03.2011

1.01

106.9784

6.83

8.1

07.03.2011

5.87

106.5009

6.89

46022

15.4

9.3

05.03.2011

9.84

97.4900

6.81

9.3

07.03.2011

0.97

96.3000

6.95

46020

27.9

12.5

03.03.2011

5.41

99.0245

7.10

12.5

06.03.2011

39.88

99.0425

7.10

12.5

07.03.2011

39.88

98.8360

7.12

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Другие статьи ...

Социальная политика в Республике Беларусь
Основной целью функционирования любой экономической системы несомненно является создание качественных условий для жизни и устойчивой трудовой деятельности населения, а также ликвидация бедности и социального неравенства. Однако устойчи ...

Анализ экономической деятельности ОАО Фермер
Организационная характеристика предприятия ...